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舒梅律师

舒梅律师,北京市鼎鉴律师事务所副主任、创始合伙人,北京律师协会国际投资与贸易专业委员会秘书长,北京市朝阳区大屯街道人民调解委员会专……【详情

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印度尼西亚投资风险分析

来源 : 走出去智库 发布时间 : 2016-01-04 21:37 点击 :
         编者按|今年是中国和印度尼西亚两国建交65周年,两国高层互动频繁且展开了务实合作,双方不仅签署了《中印尼基础设施与产能合作谅解备忘录》,中国高铁技术更是击败日本,成功赢得印尼雅加达-万隆高铁项目。
 
        作为东盟最大的经济体,印尼目前已吸引了1000多家中国企业投资兴业,分布于能源、电力、农业、加工制造业、通讯、基础设施、金融等各领域。但印尼是一个民族、宗教、文化多样性十分突出,发展很不平衡的国家,国内政策多变,在该国投资面临多重风险,中国企业需要在哪些方面做好预警和调查?走出去智库发起机构之一、世界领先的风险管理咨询公司中怡保险提出了切实可行的建议。
 
要点
 
        1、作为全球最大的穆斯林国家,地区间经济发展不均衡易激发宗教和民族问题,中资企业尤其要关注印尼华族与国内主体民族之间的矛盾。
        2、政策不稳定,人力资源成本上涨,已引发外资撤资潮。
        3、特殊的地理结构造成印尼国内物流网络严重滞后。
 
正文
        自2004年以来,印尼积极采取措施吸引外资,发展基础设施建设,整顿金融体系,扶持中小企业发展,经济增长一直保持在5%以上。印尼近年来吸引外资投资增长较为稳步,近5年,虽然印尼国内政策变化颇多,但基于印尼资源的开发程度较低以及印尼国内的内需动力,其上升空间仍然被外国投资者看好。现任总统维多多2014年10月就职,任期5年。其任期期间的首要任务包括投资基建、加强公共服务及改革体制。2014年中国对印尼非金融类直接投资达10.5亿美元,同比增长37.6%,累计投资达38.4亿美元。在工程承包项下,双方累计签署合同432.4亿美元。
 
       然而,机遇与风险并存。在印尼开展经营活动,由于政治、社会不稳定以及突发的政治事件等原因,使中国企业可能面临战略、财务和市场等方面的损失。此外,重大自然灾害、恐怖袭击和公共卫生安全等事件,也会给企业的财产、收益和人员造成较大的威胁。总体来看,中国企业赴印度尼西亚投资面临的主要风险涉及政治风险、安全风险、商业风险。企业有必要了解客观存在的风险,建立健全境外企业的内部控制和风险防范机制,有效规避、控制和转移风险。
政治风险
        总体来讲,印尼在2014年成功完成大选后,国家风险有所改善。2015年,由于油价回落、燃油补贴的削减将促进政府对于财政的改进和增加港口、公路、电力等基础设施领域的开支。
 
        不过,中国企业需要注意的是,印尼仍在以下几方面存在政治风险:
        - 外汇管制;
        - 政治、经济、社会等不稳定造成供应链中断;
        - 法律、监管;
        - 政治暴力;
        - 财政刺激政策的稳定性和连续性
        作为东南亚最大、人口最密集的国家,印尼在区域安全中起着举足轻重的作用,地区局势具有较强的平衡作用,中长期内与邻国或区内大国爆发严重冲突的可能性极小。但是,作为全球最大的穆斯林国家,印度尼西亚文化和种族的多样性,以及参差不齐的经济发展程度易激发地方主义者和分裂主义者的对立情绪。在印尼国内,伊斯兰极端主义者、宗教主义者与原住民之间局势紧张,群岛的安全环境持续遭到破坏。巴布亚岛和亚齐省长期的叛乱状态已经成了印尼安全部门的首要关注点。尤其是在亚齐省,叛乱已造成大量伤亡。
        根据印尼法律,合法举行罢工非常困难。同时,在提供基础服务和涉及公众利益的部门里,罢工是不允许的。尽管工人运动分散,但工会的政治影响在不断扩大,工人骚乱和不断增强的工会化现象是政府和企业需要关注的趋势。自1967年印尼《投资法》颁布以来,印尼政府还没有直接征收过任何外国投资,然而,政府有时运用强制剥离等手段,来增强自己对外资的控制力。比如,2012年3月,印尼政府颁布规定:外国的矿业公司在获得采矿经营权10年后,其持股比例不得超过49%。通过获得更多的股权,印尼政府可以确保矿业这一经济增长关键点能够持续促进本国的经济增长,维护国家利益。印尼政府并不想将矿业项目完全国有化,也不想没收外国投资,因为正是外国投资的支持,政府才可以达成一系列环境保护、社会发展和财政目标。2009年1月12日,印尼正式颁布新的《矿产和煤炭矿业法》(Law.No..4/2009.on.Mineral.and.Coal.Mining)。该法在矿业管理方面做了较大的调整,包括中央与地方政府间权力的重新分配、矿业权管理实行许可证制度、建立新的税费体系等。基于新的矿业法,印尼政府正在重新谈判2009年以前与一些矿产企业签署的协议,比如自由港,纽蒙特和淡水河谷(Freeport-McMoRan,.Newmont,.Vale),并试图使协议满足2009年新矿业法的要求。印尼政府的这种做法标志着,他们与外国公司的投资协议将会受到新的矿业法的保护,政府也不会强制对外国矿业公司投资进行征收、国有化。
安全风险
        治安风险是印尼的主要社会问题之一,特别是在诸如雅加达、泗水这样的主要中心城市。 有组织犯罪也是印尼的一大社会问题,然而印尼却没有采取足够的措施来应对这个长期存在的问题。非法伐木或捕鱼、贩卖人口、售卖假药、腐败仍然是印尼需要面对的主要社会问题。印尼警方应对犯罪行为和其他突发事件的能力有限。并且,腐败也一直是印尼警方面临的问题。由于缺少动力以及调查能力有限,使得印尼警方在处理复杂案件时面临巨大挑战。中国企业需要特别注意的是,虽然印尼政府已经颁布法律确认了印尼国内华族与其他民族的平等地位,但华族与爪哇等主体民族之间隔阂消除仍需时日,中国企业需要关注此类矛盾可能给项目带来的风险。
商业风险
 
        由于政策不稳定,难以排除外资撤资的风险。2014年,印尼政府开始实施颇具争议的矿石出口禁令,要求原矿石必须在本地进行冶炼或精炼后方可出口。此举旨在迫使企业在印尼境内建设精炼加工厂,将更多矿产加工环节限制在印尼境内,以增加矿产品出口附加值,并提供更多就业岗位。
        受基础设施限制,在印尼建设冶炼厂耗费巨大,将影响矿业公司的收益。因此已有100多家中等规模的矿业公司受矿石出口禁令的不确定性影响,减产或关闭了部分采矿项目。雇佣成本的增加也使部分劳动密集型行业外资无奈退出。根据2012年印尼25个省政府的文件要求,当地企业从2013年起提高工人最低工资标准,其中以首都雅加达涨幅最高,达44%。工资增长势必将提高如塑料制品、纺织品、电子零件、金属和化工产品、服装和汽车及汽车零部件等劳动密集型产业的生产成本,造成这些行业的外资企业向劳动力成本更低的国家转移。据印尼原住民企业家协会表示,由于无法承受劳工工资不断上涨的负担,2013年在印尼经营的大约190家外资企业正准备从印尼撤资。2012年以前,由于印尼《劳动法》严格规定了雇佣正式工人需支付最低工资、保障福利待遇、履行复杂离职手续及高额补偿标准等,因此,多数劳动密集型企业倾向于外包核心业务而尽量避免永久性正式雇工,大量采用合约劳工或与第三方机构签订劳工外包合同,以降低人力成本。
        近年来,随着印尼经济快速增长,印尼劳工要求提高最低工资、改善工作和生活待遇的呼声越来越高。印尼政府在2012年10月出台了一系列计划以修改现有的劳动管理条例,严格限制合约劳工与外包制度。根据该法规,所有印尼公司不能在核心业务中采用合约劳工与外包制度,现有核心业务中的外包劳工必须在六个月内转为正式永久员工。公司从第三方机构外包劳工从事核心业务的作法今后将被严格禁止。2004年9月印尼国会批准了《关于国家社会保障机制的法案》,该法要求向公民提供社会保障机制:养老金、老年储蓄、国家健康保险、工伤保险和亡故工人遗属的死亡抚恤金等。这意味着,印度尼西亚现有的社会保障范围将扩大到不仅包含公务员和私营正规部门的工人,而且还最终包含印度尼西亚的所有公民,特别是那些在非正规部门工作的工人。实际上,该法要求在20-30年之内把印度尼西亚的社会保障范围扩大到包含非正规部门、失业者和穷人。
         印尼欠发达的物流网络是阻碍该国经济增长的主要因素之一。在这个超过17,000个岛屿的群岛国家建设和维护基础设施并非易事。除爪哇地区以外,大多数岛屿的交通运输和公共事业网络严重落后,给企业的运营带来供应链延误和公用事业短缺的风险。在环境保护领域中,印尼非政府组织,尤其是一些全球著名环保非政府组织,非常活跃,因此外资企业在印尼经营时如遇到相关环保问题需要格外小心,有可能受到非政府组织的阻挠。
        环境保护问题中,森林采伐,尤其是非法采伐和木材走私常常会引起非政府组织的关注。另外,矿产勘探、开采和冶炼已成为地方环境保护非政府组织关注的重点。
保险监管规定
        根据印尼法律规定,所有印尼的个人或公司如需购买保险,都只能向获准在印尼经营保险业务的企业投保。2015年3月,印尼保险监管部门再次强调,除非得到监管部门的批准,否则保险公司不得与未在印尼注册的保险或再保险经纪人开展业务合作。印尼的强制保险包括:工伤保险(社会保险);道路、铁路、海运和空运乘客基金–社会保险;保险经纪公司职业责任保险;油料运输船舶油污损失责任。
 
        附:印尼投资SWOT(优势、劣势、机会、挑战)分析
优势
        1、印尼位于印度洋和太平洋之间,其重要战略位置及邻近东西方主要贸易路线使印尼成为该地区的重要经济体。印尼资源丰富,是世界上最大的棕榈油生产国。
         2、劳动力资源丰富且成本较低。世界第四大劳动力供应国,劳动力的平均年龄是世界上最年轻的国家之一。
 
劣势
         1、截至2014年第三季度,虽然印尼的经济增长速度达到了5.9%,但快速增长的经济并不足以降低失业率。特别值得关注的是青年人的失业率,是整体失业率的5倍。
         2、基础设施很不完善,该国的群岛性质使得建设整个国家基础设施网络很难实现。尽管该国准备实施一项雄心勃勃的基础设施振兴规划,但与东南亚其他国家相比,印尼的基础设施并不占优势。
机会
        1、印尼可以通过加强其商业环境,特别是对并不完善的法律制度的改革吸引急需的外国投资。
        2、印尼从伊斯兰金融的崛起中受益,在2008年初,其采用了新的立法,旨在进军这个迅速扩张的领域。印尼仅占整体市场份额的3%,因此,在世界上最大的穆斯林国家,伊斯兰银行业务的增长前景是巨大的。
挑战
        1、印尼的油田自上世纪90年代中期开采量一直在下降,近年来,印尼已成为原油净进口国,使其经常账户有下行压力。2009年底,Cepu油田的恢复可能有助于缓解印尼对于进口石油的依赖。但由于油田产量有限,预计这种反弹是短暂的。
        2、印尼被认为是亚洲风险较高的旅游目的地之一。这使得经济容易受到资本突然外流的风险,由此可能会导致货币的剧烈波动。
 
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(来源:中怡保险经纪有限责任公司)
 
机构简介
 
        中怡保险经纪有限责任公司2003年获中国保监会批准开业,是首家获准在中国境内从事保险、再保险经纪和风险管理咨询业务的中外合资保险经纪公司。合资双方分别为全球领先的风险管理、保险及再保险经纪、人力资本顾问公司怡安集团,以及中国大型企业集团中粮集团有限公司。
 
        如今,中怡已经成为一家在风险管理、保险及再保险经纪领域处于绝对领先地位的综合服务提供商,在全国拥有超过500名员工。
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